东北证券发布运筹帷幄回报称，初度隐敝锅圈（02517），赐与“买入”评级，预测2024-2026年EPS为0.08、0.10、0.12元。跟着公司扩大及潜入线下门店销售渠谈，鼎新各样化的新销售渠谈，以及加强研发及上游供应链本事，沉稳家具中枢竞争上风，完善供应链数字化，鼓吹会员体系竖立，普及运营后果及收入，执续加大品牌竖立及营销参预，普及奢华者触达及粘性，预测门店及营收稳步增长。
东北证券主要不雅点如下：
一站式社区央厨，厚爱踏进万店俱乐部。
锅圈立于2015年，为奢华者提供即食、即热、即煮和即配食材。门店蚁合高速推广，2023年达10307家，涵盖29个省、自治区及直辖市。2023年终了营收60.94亿元，净利润2.40亿元，是国内杰出且快速增长的在家吃饭餐食家具品牌。
在家吃饭迟缓成为中国餐饮商场趋势。
在家吃饭商场的商场限制阅历苍劲增长，由2018年的32，482亿元增长至2022年的56，156亿元，复合年增长率为14.7%。在疫情时代，东谈主们运行更多在家用餐，使2020-2022年在家吃饭商场激增疫后奢华者奢华俗例连接。按零卖额计，在家吃饭餐食家具预测将成为在家吃饭商场中增长最快的分部。
以日本速食为鉴，行业增量空间大。
2023年中国预制菜商场限制为3616亿元，并以每年20%-35%的增速保执高速增长，改日跟着奢华升级以及冷链物流发展，预制菜商场将向BC端同期加快发展，预测2026年有望达到7490亿元。追忆日本速冻食物发展，BC两头呈现分离驱动态势。对比日本，宏不雅层面我国与日本1970s-1980s有一样，奢华层面中日速冻食物商场限制增速周边，东谈主均冷冻食物奢华具有至少1倍上起飞间。中国杰出且发展赶快的在家吃饭餐食家具品牌，称心了东谈主们的在家吃饭需求。
品牌上，手脚杰出一站式在家吃饭餐食家具品牌，在中国大陆零卖商中市占率约3%名步骤一。家具上，厚味便捷不贵且种类丰富的在家吃饭餐食家具，普及在家吃饭的厨房备餐后果。渠谈上，坐拥万家零卖门店蚁合，成立概括线上及线下干系，打造为生计带来便利的社区门店由神户物产贸易形式看锅圈改日发展。神户物产首创相反化选品硬扣头形式，以冷冻食物启动限制增长，佐以高毛利入口食物增添购物极新感终了廉价且特有供给。同期借供应链协同，于日本制造业衰竭期收购食物工场，凭自执产能推相反化家具，有用灭绝原料飞腾压力，达成逐日廉价主义。锅圈有着一样的形式及供应链整合政策，访佛神户物产发展前期，改日增漫空间弘大。
风险领导：凹凸游家具控/加盟商主义/仓储物流/推广不足预期风险。
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