投资策略制定 券商瞻望论说批量出炉 科技成长及红利干线受趣味

　　步入年末，各券商接踵发布研报对来岁经济场所及股市进行瞻望。近日，海通证券、光大证券等多家券商发布了2025年年度宏不雅、策略瞻望论说。

　　关于2025年，券商盛大觉得，战略暖风有望抓续，中国经济仍有较大增长后劲，A股有望延续上行趋势。建设干线上，券商盛大看好科技成长及红利钞票，此外并购、市值管理等主题所在东谈主气较高。

　　战略暖风有望抓续

　　关于来岁的宏不雅场所，券商首席经济学家盛大觉得，中国中恒久经济仍有很大后劲，战略暖风有望抓续，看好黄金及职权钞票的结构性契机等。

　　海通证券宏不雅首席分析师梁中华暗意，瞻望2025年，宏不雅环境复杂多变，尤其是外部不细目要素或仍较大。面临压力，料想国内战略会不毫不进则退，积极发力。料想2025年我国国内分娩总值（GDP）增长观点有望定在5%傍边。我国中恒久经济有很大后劲，但短期需要提振需求。

　　在钞票建设方面，梁中华觉得，特朗普经济战略一朝落地，好意思债利率或有进一步上行压力，好意思股波动也可能加大。从相对经济变化看，好意思元指数或仍然偏强，欧元、日元等货币或偏弱。世界百年变局不绝演绎，中恒久关切黄金和类货币钞票。

　　光大证券首席经济学家高瑞东觉得，2025年，好意思国经济或将“软着陆”、通胀重燃、降息节律偏缓；中国经济或将加速翻新、重启轮回、走出低通胀。

　　在大类钞票建设方面，高瑞东觉得，A股或将干与慢牛行情，A股估值已成立至日常区间，后续取决于战略力度能否适合乃至超出商场预期、经济数据能否好转、企业盈利能否成立。债市方面，充裕的流动性仍将抓续利多债市，偏弱的实体融资需求则可能旯旮好转，放大利率波动风险。黄金则长牛在途，机遇大于风险。

　　华创证券首席经济学家牛播坤在最新研报中，给出了2025年一致性预期除外概率较高的景况预测。包括好意思联储重启加息，中国出口将在2025年再一次超预期，地产战略仍需不绝探路等九个方面。

　　A股有望延续上行趋势

　　关于A股，盛大券商觉得，2025年A股有望延续上行趋势。

　　海通证券策略首席分析师吴信坤觉得，瞻望2025年，住户及长线机构建设力量将股东资金面改善，增量战略落地股东宏不雅、微不雅基本面改善，A股延续上行趋势。

　　光大证券策略首席分析师张宇生觉得，2025年牛市在途。料想2025年A股盈利增速将成立至10%以上，战略的抓续接济以及赢利效应带来的资金流入有望进一步擢升商场估值，A股指数证明仍然值得期待。翌日的中央经济责任会议及经济数据值得关切，2024年12月与2025年3月或将是商场行情演绎的病笃时候节点，一季度之后关切经济与盈利的推行成立进度。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星暗意，2025年国内要素病笃性将大于外洋要素，股市将干与慢牛的第二阶段，绩优订价转头，无需过分恐高。

　　中金公司首席策略分析师李求索则暗意，商场中期底部可能在2024年已出现，2025年投资者风险偏好将好于2024年，结构性契机将增加。

　　券商看好科技成长

　　及红利钞票

　　关于2025年的建设干线，券商盛大看好科技成长板块及红利钞票。还有一些分析师看好并购、市值管理等主题所在。

　　吴信坤觉得，2025年，股市中期行业干线将澄澈，审视战略和技能双厚利好下的科技制造、兼具供需上风的中高端制造，此外关切并购重组受益范畴及红利钞票。

　　韦冀星提出，要点关切科技成长范畴，如半导体、信创、军工、高端装备等；以及受益于战略接济和糜掷复苏的行业，如家电、轻工、汽车、食物饮料等。同期，判辨高股息钞票和周期行业也值得关切。

　　华西证券磋商所副长处李立峰则看好券商和“新质牛”中枢钞票，如AI（东谈主工智能）+、低空经济等。

　　光大证券料想，2025年，商场格调将在平衡与成长间舞动。行业建设上，提出关切盈利成立及高风险偏好品种两条干线。其中，盈利成立干线要点关切内需偏糜掷所在，如食物饮料、医药生物、社会办事等；高风险偏好品种干线关切高贝塔行业补涨（医药、食物饮料、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT（科技、媒体和通讯）、军工等）及主题投资（战略接济类主题，如并购重组、市值管理；科技类主题，如AI产业链、自主可控）三大所在。